2026年上半年，锦江、华住、首旅如家、亚朵四大酒店集团半年报显示营收分化、净利齐增。在ADR、RevPAR、入住率普遍承压下，利润增长主要靠降本增效而非客房收入，非房收入正成为集团第二增长曲线。
2026年8月下旬至9月初，锦江酒店、华住集团、首旅如家、亚朵集团相继披露2026年半年报。四家集团交出营收分化、净利齐增的成绩单，但在平均房价（ADR）、RevPAR、入住率等核心经营指标普遍承压的背景下，利润增长的主因并非客房收入扩张，而是运营成本的压降。
锦江、首旅如家均在财报中直言，上半年利润变动主要来自营收增长同时有效控制运营成本、并优化资本结构使财务费用同比下降。旅游酒店行业资深高级经济师赵焕焱指出，在经营承压背景下，控制成本已成为增收节支的重要途径，行业正普遍进入以降本增效为核心的深度调整期；但若供大于求的矛盾未根本扭转，整体下行趋势仍难逆转。
非房收入正成为第二增长曲线。亚朵将客房变为家居产品线下体验场景，消费者入住时体验床品寝具、可直接线上下单购买，零售（枕被等）收入已逼近酒店主业，打通住宿消费与零售的闭环。这印证了酒店集团从卖房间向卖生活方式延伸的变现逻辑。
联邦顾问观察。半年报折射出2026年中国酒店业的三组关键词：存量改造、降本增效、非房收入。新店拉动大盘、成熟门店持续承压的剪刀差，倒逼业主以改造提升资产溢价、以精细化运营守住利润；中高端差异化（如亚朵见野 RevPAR 超450元）则证明品牌溢价与产品力仍是穿越周期的核心。对存量资产的重新定位、改造与运营赋能，正是专业顾问机构可深度参与的价值环节。
2026/10/20 2026年10月19日，绿岩（重庆）文旅发展有限公司与万豪国际集团签署合作协议，重庆文珑翡世之选酒店落户重庆解放碑，预计2027年内揭幕，规划396间客房及套房。该项目是万豪旗下The Luxury Collection（原中文名豪华精选）以全新中文品牌名称翡世之选在中国大陆首家全新规划打造的标杆项目；2026年恰逢该品牌创立120周年。品牌中文名此前已在存量项目落地：2025年中国台湾高雄然一翡世之选酒店率先使用新译名，南宁龙光那莲豪华精选亦已更名为南宁那莲翡世之选酒店。豪华精选1997年首度进入中国市场，2010年以天津利顺德大饭店正式挂牌，2019年南宁龙光那莲为大陆第八家；经历2018年至2020年多店撤牌后，大陆仅余5家分号，此次更名与全新规划项目落地，意味着万豪软品牌在华策略从规模扩张转向单店价值与本土叙事。
2026/10/19 2026年10月19日至20日，华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金（基金代码181002）正式面向公众发售，认购价格2.329元/份，发售总份额5亿份，拟募集资金11.645亿元。该产品为“双首单”项目：既是深交所首单酒店型商业不动产REITs，也是国内首单由民营酒店集团主导的酒店公募REITs。底层资产为广州天河体育中心美居酒店与全季酒店、上海江桥万达桔子水晶酒店，三店合计1044间客房，均运营超过三年，2025年平均入住率稳定在90%以上；按发行价测算，2026年（年化）预测净现金流分派率约5.89%，2027年约6.00%。原始权益人为华住集团牵头的酒店及公寓投资资管平台上海安住此间商务信息咨询有限公司，基金管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司。
2026/10/18 2026年10月17日至19日，首届全国景区民宿发展大会在四川巴中文旅示范区举行，10月18日启幕。大会由中国城镇化促进会民宿专业委员会、中国饭店协会文旅民宿专业委员会指导，中国民宿发展智库联盟与巴中文旅示范区旅游行业协会主办，会上发布第三届中国民宿品牌百强案例，“一五九米仓民宿”区域公用品牌亮相，巴中文旅示范区获授“全国景区民宿发展策源地”称号；中国民宿发展智库联盟与四川光雾山旅游发展有限公司签订共建景区民宿学院框架协议，四川光雾山旅游景区管理有限公司与华住集团签署合作协议。当地以米仓大道为轴串联五大文旅组团，累计新改建民宿400余户，规划总量不少于900家，并通过“存量盘活加增量入市”用地模式与“贷保担投”金融体系配套推进。
2026/10/18 过去一周（10月12日至10月18日），行业的关键词是跨界的钱与存量的活。零售与文博两端同时入场：胖东来梦之城四期6.6万平方米酒店规划公示，故宫博物院北院南侧9300平方米文化主题酒店启动，住宿业第一次被零售与文化IP当作消费闭环的一环来设计。国际品牌继续加码精选服务与存量改造，希尔顿花园在华突破200家、万豪在荷兰一次签约8家逾700间客房、万怡落子北京三里屯。资产端，香港置地拟以逾20亿新元收购新加坡乌节路三处资产多数股权，纽约广场酒店则闭店四年启动翻修，核心区奢华供给进入集中改造周期。经营端，10月第2周华住RP同比持平、锦江中国区RP同比下降8.5%，OTA平台客房2335.4万间同比增长5.2%，量增价减的压力仍在延续。政策与安全两端同步收紧，新疆旅游民宿条例明确闲置庭院与宅基地可改造为民宿，洛阳、南海、随州、贵州多地酒店因消防隐患被查封、处罚与强制执行。联邦顾问整理。